No mercado de opções é comum vermos ''valor intrínseco'' e "valor extrínseco", mas por conta do tema complexo e até mesmo um pouco subjetivo, esses termos não são amplamente difundidos, o que deixa investidores confusos quanto ao seu significado. Neste artigo vou falar um pouco a respeito.
VALOR INTRÍNSECO
Valor intrínseco é aquele valor que está implícito/dentro, podemos dizer que é o valor racional e possível de calcular.
Vamos ao exemplo:
Vou comprar uma CALL a R$1, com strike de R$9 e um spot price de R$10;
Em outras palavras: vou pagar R$1 para ter o direito de comprar por R$9 algo que vale R$10;
Se fizer um cálculo simples, R$9 + R$1 = R$10;
Portanto, neste exemplo, o valor intrínseco é de R$1, porque somando esse valor com o valor que tenho direito de comprar chega no spot price.
Percebeu? Através desse exemplo, fica claro que pagar 1 real como prêmio para adquirir algo que no mercado está a 10 reais por 9 reais tem uma explicação plausível e a operação faz sentido.
Não faz sentido te vender o direito de comprar mais barato e não cobrar, no mínimo, a diferença.
Lembra que Spot Price é o mesmo que dizer: No mercado a vista está esse preço.
Uma opção dentro do dinheiro tem apenas valor intrínseco.
VALOR EXTRÍNSECO
Valor Extrínseco é aquele valor que não está implícito, está de fora, podemos dizer que é o valor irracional do prêmio, a parte não calculável.
Vamos ao exemplo:
Vou comprar uma CALL a R$1,50, com strike de R$9 e um Spot Price de R$10;
Em outras palavras: vou pagar R$1,50 para ter o direito de comprar por R$9 algo que vale R$10;
Se fizer um cálculo simples, R$9 + R$1,50 = R$10,50, ou seja, estou pagando 50 centavos a mais, certo?
Esse valor é de "fora" em consequência de diversos fatores como por exemplo as "gregas" e prêmio de risco.
Com os exemplos acima, podemos observar que no primeiro caso temos 1 real de valor intrínseco e no segundo caso 50 centavos de valor extrínseco.
A lógica de pagar 50 centavos a mais é a expectativa de aumento de preço do ativo ou a alta volatilidade (gregas).
Uma opção fora do dinheiro tem apenas valor extrínseco.
Qualquer dúvida basta encaminhar para nosso time de especialistas.