O que é
O PU é utilizado para identificar o preço de negociação de um ativo de renda fixa calculado em determinada data. Representa o valor presente dos fluxos futuros de pagamento de um título de crédito.
Em outras palavras o PU é o preço de um ativo na data de hoje, o quanto você vai pagar.
Quando o investidor investe seu dinheiro em um ativo de renda fixa ele está comprando um ativo e o preço desse ativo é o PU.
Como funciona
Um título do tesouro nacional pré fixado (LTN) que tem, em seu vencimento o valor de R$ 1.000,00 (Valor face).
Se o investidor sabe que vai receber por esse título R$ 1.000,00 no vencimento (Valor Face) é natural que, ao comprar esse título, o valor seja inferior a R$ 1.000,00 (compra com deságio).
Exemplo: se o PU do título é R$ 800,00, significa que o investidor vai comprar por R$ 800,00 e receber R$ 1.000,00 no vencimento.
Valor de Face
Falando de uma LTN, onde o seu valor de vencimento (valor de face) é R$1.000,00 fixos, isto é, não muda, para ter rendimento é preciso comprar com desconto sobre o valor de face, isto é, deságio. O valor que você paga é o PU.
Quando a taxa de juros Selic sobe, a LTN precisa pagar mais, portanto para aumentar a taxa de retorno da LTN, dado que o valor de face é fixo em 1 mil reais, para compensar essa diferença de rentabilidade, preciso reduzir o meu PU, reduzir o preço que vou pagar.
Em outras palavras, o PU é inversamente proporcional a taxa de juros, pois sempre que a taxa sobe o PU cai e o contrário é verdadeiro.
Em resumo, sempre que o rendimento da LTN aumentar, por conta do valor face não mexer, o PU que precisa abaixar. Dessa forma a diferença de valor que pago pelo título versus o valor que recebo aumenta o meu retorno %.
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