O QUE É
A taxa Selic é, sem dúvidas, a taxa mais importante de nossa economia. Isso porque essa é a taxa regulada pelo BACEN, via COPOM, com o objetivo de precificar o dinheiro no mercado.
SELIC META
O que acontece é que o Banco Central tem a prerrogativa de controlar somente a meta da taxa Selic. Em outras palavras, a meta da taxa Selic é o mesmo que dizer qual a taxa máxima que o Governo (através do BC) está disposto a pagar pelos seus títulos.
Repare que eu disse acima que é a taxa máxima. Isso porque a Selic Meta não é a taxa usada pelo mercado na negociação de títulos, a taxa utilizada pelo mercado é chamada de Selic Over.
SELIC OVER
A taxa Selic over, apesar de ser parametrizada pela selic meta é, invariavelmente, menor do que a Selic Meta. Isso porque a Selic over sempre está abaixo da meta.
Quando a Selic Over está acima da meta (o que poderia acontecer porque é definida pelo mercado) o BC vai intervir, através da política monetária Open Market, onde vai negociar TPF com seus Dealers, dessa forma fazendo a taxa Selic Over ficar abaixo da Taxa Selic Meta.
Um resumo:
A Selic Meta é definida pelo COPOM (Comitê de Política Monetária);
A Selic Over é definida pelo mercado com base na média das operações realizadas no mercado interfinanceiro com lastro em títulos públicos.
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